Proposta da Unipar pela Braskem gera desconfiança de analistas de mercado

Analistas de corretoras e de bancos de investimento questionam, em conversas particulares, se a Unipar tem envergadura financeira suficiente para garantir sua proposta de compra do controle da petroquímica Braskem, que hoje pertence à Novonor (ex-Odebrecht). As informações são da Folha de São Paulo.

Os questionamentos são os seguintes: como Frank Abubakir, o controlador da Unipar, conseguirá levantar ao menos R$ 10 bilhões no mercado com um Ebitda (lucro antes de juros, impostos, amortizações de depreciações) de R$ 2,6 bilhões? Além disso, como conseguirá renegociar mais R$ 4 bilhões em dívidas com os bancos credores e fazer uma oferta pública para comprar outros R$ 7 bilhões em ações dos minoritários da Braskem?

Saldão Motorola

Ofertas do dia: smartphones da Motorola com descontos de até 51%

POLÊMICA

Direto de Brasília: Deputada baiana quer cota para mulheres em obras públicas

De acordo com os analistas, a conta fecha em R$ 21 bilhões e não somente R$ 10 bilhões, como divulgado ao mercado.

Ainda segundo a reportagem, Abubakir tem explicado que é dono de uma empresa sem dívida e que, dessa forma, poderia elevar o endividamento da companhia até quatro vezes o seu Ebitda. Ainda assim, diz que a empresa seria considerada saudável —pelos cálculos do empresário, se chegar a esse ponto, consegue levantar R$ 10,4 bilhões com empréstimos.

Afirma também que a dívida de R$ 4 bilhões se refere à Novonor (ex-Odebrecht), controladora da Braskem. Portanto, não terá de arcar com esse valor.

Sobre os R$ 7 bilhões de tag along (obrigação de estender a mesma oferta dos controladores para os acionistas minoritários interessados em vender seus papéis), explica que dependerá dos planos da Petrobras na Braskem.

Ao que parece, diz Abubakir ao mercado, a estatal tem interesse em trocar ativos hoje da Braskem por ações, o que reduziria —e muito— o valor dessa operação.

Entretanto, os analistas continuam surpresos. Avaliam que o Ebitda da Unipar equivale às despesas que a Braskem teve ano passado somente com a reparação do acidente geológico de Maceió (AL), onde as minas de sal-gema da companhia causaram o afundamento de bairros inteiros.